建立了 $SATS 的初步仓位作为对 SpaceX上线的布局。

和 SpaceX 的关系核心是「卖频谱给 SpaceX，拿了一大块 SpaceX 股权」，所以现在被视为间接持有 SpaceX 的公众载体。

公司仍亏损，但过去12个月仍然脱离基本面的猛烈上涨，主要也是对其持有的SpaceX股权的重新定价。

这笔频谱交易换股权发生在去年9月:
对价结构是现金 + SpaceX 股权；初始协议大约 85 亿现金 + 85 亿 SpaceX 股票，按 SpaceX 当时约 4000 亿美元估值算，相当于取得约 2% 左右 SpaceX 持股。也有后续补充协议说持股比例可能达到2~3%。

按照现在市场给SpaceX市场传出的估值15000亿，这部分的股权定价为300到450亿美金。而现在 $SATS 的市值为370亿。基本属于自己的业务白送，只计算股权价值。

SATS 被重塑成一个SpaceX 的上市“影子股”：
SpaceX 估值涨 → EchoStar 资产净值涨 → 市场给 SATS 提前重估。
一旦 SpaceX 真 IPO，EchoStar 可以通过部分套现或抵押来修补资产负债表、换现金和减债，故事空间更大。