4月2日，愚人节后一天。2025年的这一天变成了悬于所有交易员头上的达摩克利斯之剑。事实在紧张中又充斥着荒诞的色彩。

摩根大通贴心地给出了4月2日的生存指南，主要分析了美国即将实施的“对等关税”政策及其可能对市场产生的影响。​

让我们一起来看看指南里说了什么～
以Andrew Tyler领衔的小摩交易团队在报告中，开篇就重申了他们对美股仍持“战术性看空”的立场。
“特朗普看跌期权”和“美联储看跌期权”在短期内都不会被激活——换言之，无论美股怎么跌，白宫和美联储短期内都不会采取救市行动。

Tyler表示，特朗普意图快速重构全球制造业格局，其政策视野更长远，对美股回调容忍度也可能远超预期。

🌟10%关税情景：​若美国实施10%的全面关税，并取消或替代对加拿大和墨西哥的关税，摩根大通预计标普500指数可能上涨2%至2.5%
🌟25%关税情景：​在25%关税的情况下，标普500指数可能下跌1.25%至1.75%
🌟35%关税情景：​若关税提高至35%，标普500指数可能下跌2%至3%


就潜在的下跌空间而言，两个最大的问题是：大盘科技股能否起到防御作用；美元走势如何。
小摩认为，美股“七巨头”的部分领域可以起到防御作用，但芯片方面的不确定性意味着英伟达可能无法反弹，从而削弱七巨头的防御能力。